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比亚迪9月共计销售新能源乘用车20.13万辆,同比增长了151.2%

来源:未知
2022-10-08 15:42

  2022年10月8日消息:比亚迪公布了2022年9月的销售数据,共计销售新能源乘用车20.13万辆,同比增长了151.2%、环比增长了15.06%。

  9月销量亮眼:公司2022年9月共计销售新能源乘用车20.13万辆,同比增长了151.2%、环比增长了15.06%。其中纯电车型销量为9.49万辆,环比增长14.8%;插电式混动车型销量为10.6万辆,环比增长16.1%。整体来看,在度过了7-8月的传统淡季之后,比亚迪9月销量实现了超出我们预期的环比高增长,在经济下行压力较大、多地疫情散发的大背景下,展现了行业龙头的韧性。分车型看:

  1)高端车型销量环比高增长:2022年9月汉系列共销售31497万辆,环比增长了21.1%,其中汉DM同比增长645%。汉的销量再次创下单月历史新高,累计销售量超过33万,仍在持续谱写国产高端轿车的销量奇迹。唐系列销量为15058辆,环比增长了39.2%,其中唐EV同比增长了536.6%,8月底上市的唐DM-p也为环比高增做出明显的贡献。全新一代高端轿车海豹也在9月份开启交付,当月累计销售7473辆,随着产能的持续扩张,预计将会带来显著的增量。整体来看,比亚迪高端化的进程在持续稳步推进。

  2)经济型车销量稳定:2022M9中,宋家族销量为46475辆,其中包含出口541辆,环比增长9.4%,其中宋DM系列同比增长294.3%;秦家族销量为39515辆,与8月销量基本持平,其中秦EV同比增长142.1%;驱逐舰05 DM-i销量为9101辆,环比增长4.3%。整体来看,9月中比亚迪的中端车型销量基本保持了小幅增长的稳定态势。我们认为公司产品竞争力强,未来销量增长潜力大。

  3)e平台3.0车型销量持续优异表现:元家族8月销量为23503台(主要为元PLUS EV),其中包含出口6368辆,环比增长了28.7%;海豚8月销量为24956辆,环比增长6.3%。整体来看,e平台3.0车辆景气度依旧较高,主要由于:纯电平台技术领先带来显著的产品优势、市场优质车型供给较少。未来还会有海鸥、海狮等多款车型面世,叠加海豹的陆续交付和元plus EV出口到全球所带来的增量,我们认为e平台3.0车型销量有望长期保持优异。

  量价齐升持续兑现,下半年业绩有望再超预期:我们认为,公司下半年业绩有

  望持续高速增长:1)目前在手订单充足、产能逐步扩张,叠加汉、唐及元 PLUS等向欧洲出口的拉动作用,比亚迪下半年的月度销量有望持续创新高;2)海豹、护卫舰 07、腾势D9 等高附加值车型即将开始放量,有望拉动高价格段车型销量占比不断提升,改善公司产品结构和盈利结构,量价齐升有望持续兑现;3)随着车型销量的持续拉升,费用率有望持续下行;叠加1、2季度提价的效果将在下半年逐步体现,有望驱动公司盈利明显上行,业绩有望再超预期。

  看好公司业绩长期潜力:展望未来3-5年,三大要素有望持续驱动公司业绩高成长:1)品牌向上:从汉开始,公司一方面通过不断推出高价格产品来实现品牌升级,另一方面通过精准营销、优质服务等措施来实现品牌力持续向上,长期有助形成明显的产品溢价;2)技术创新:比亚迪深耕新能源汽车三电技术,不断的技术创新使公司产品持续领先,也降低了产品成本,实现盈利的持续向上;3)规模效应:随着总量以及收入的扩张,单车折旧摊销、费用率有望持续下行,进而实现较高的盈利弹性,因此我们对公司未来几年的业绩较为乐观。

  继续维持买入-A投资评级。我们预计公司2022年-2024年的收入增速分别为39.40%、29.90%、26.19%,归母净利润为110.5、165.9、248.3 亿元,对应当前股价,PE 分别为 66.4、44.2、29.6倍,6个月目标价360元。

 

 

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