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涤纶长丝“翻盘”行情来了 为何台化爆炸会引发市场如此大动荡?

2019-04-09 阅读:16
  

果不其然,节后第一天,市场迎来了今年以来最大的一次集体暴涨。据8日早盘市场反馈,周末台湾PX装置爆炸消息引发PTA期货大涨,加之中美谈判利好提振,涤纶长丝市场局部拉涨,买涨情绪带动下,上午涤丝产销放量。截至11:00,直纺涤纶长丝市场平均产销已超250%,部分较高工厂已在400%-500%附近。

而迎来久违行情的不仅仅是涤纶长丝,PTA期货也在昨日逼近涨停!

然而目前聚酯市场已经在旺季的预期中经历了近一个月的低迷境况,前期不乏有突发事件的带动提价,但终究难有起色,市场再次来到突发事件集中爆发的当口,此次上涨是否成为聚酯行情拐点的导火索?

是谁让近日的聚酯行情有了大波动?

就涤纶长丝而言,笔者认为助推近日上涨行情的主要动力来自于上游原料端的提振。4月7号下午,在LPG气体泄漏后,台化(1326 TT,OP)的芳烃工厂3号(ARO#3)爆炸,此次事故将收紧2019年2Q的苯、PX、SM、苯酚、PTA供应。

据了解,台化的ARO#3产能包括64万吨苯、87万吨PX、分别占到2%和3%东亚产能; PTA影响产能为110万吨,影响产量在55万吨(此前有55万吨是处于停产状态),受此影响,PTA主力合约盘中涨停。

爆炸发生后,云林县政府下令关闭ARO#3、ARO#3,可能会关闭1个月,此前2015年9月22日台化的ARO#3在氢气泄漏后爆炸停止了5周,短期PX价格提升约30-40美元/吨。台化爆炸将加剧PX、苯和PTA供应紧张局面,这在一定程度上提振了涤丝市场,导致当日上午产销也达到了400%-500%。

而今日另一个影响因素来自于PTA装置的检修,近期PTA装置检修计划继续加码,供应量缩减使PTA四月去库存的预期,导致未来PTA供应压力显著减轻。短期提振了PTA行情。另外在OPEC+国家持续减产支撑下,国际油价重回上升通道,当前布伦特油价回到70美元/桶上方,市场看好Q2油价走势有望突破80美元/桶。

当然也来自于下游的刚需补货,下游江浙织机及加弹因新订单不佳和库存贬值压力,降负已经超过大半月,在保有低开工率的生产下,目前也到了新一轮刚需补货的节点,据织造市场反映,多数织造工厂已处于低原料库存,若市场有突发事件发生,不排除买涨不买跌囤货的动作。

聚酯上涨行情有望翻盘!

“久涨必跌”,经历近1个月温吞行情之后,市场终于看到了行情上涨的曙光!但此次上涨能否成为撬动市场景气拐点?

随着福海创160万吨和恒力股份的225万吨PX陆续达产,对于PX的供应供给产生了较大变化,PX的盈利有所回落但是整体还是处于较高的盈利水平,好于市场此前PX盈利大幅度下滑预期。

当前油价处温和上涨通道,利好即将投产的炼化一体化项目,PTA供需格局好转,长丝供给有序,自2019年3月起,PTA及长丝价差持续扩大(PTA当前利润恢复300-400元/吨,而长丝利润恢复到600-700元/吨),下游面料市场需求回升,19年一季度长丝企业盈利表现将大幅好于市场预期,为大炼化企业盈利夯实基础。海外PX供给短缺下,预计PX-PTA-长丝全产业链盈利会好于此前市场预计。

同时近期国内化工安全生产受到广泛关注,全国后续化工环评安评等要求提升。江苏省内涉及到石化产品主要包括丙烯酸134万吨,占全国总产能40%,PTA 910万吨,占20%,己内酰胺60万吨,占17%,短期内江苏省内环保安全排查可能影响相关装置开工率,利好聚酯产品价格提升。

总的看来,短期,台塑事故影响叠加油价上行推涨聚酯链价格;中期,PTA环节供需格局优势突出,价格上涨或更加持续性。但从织造端来看,目前来说整个市场并不是十分明朗,来自产业链上下游端的矛盾还有待分化,重点关注PX供应、PTA装置检修和下游订单情况。

总而言之,市场的回暖来之不易,需要上下游的共同配合,否则市场仍旧憋着一股气,切记重蹈去年6月覆辙!

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