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棉花市场周报:美联储讨论紧缩政策大幅提前 棉市纠结

2021-05-31 阅读:7503
  

本周(2021年5月24-28日),国际棉价振荡盘整,期货均价下跌,现货均价上涨,国内棉价整体下行;国际棉纱持续小幅上涨,国内棉纱价格微涨后持稳;涤纶短纤价格继续小幅回落。

一、国内棉价继续下跌

本周,国务院常务会议再次关注大宗商品价格上涨,强调“用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作,做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为”国内大宗商品再次降温,国内棉价振荡下跌。2021年5月24-28日,郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价15612元/吨,较前周下跌109元/吨,跌幅0.7%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15769元/吨,较前周下跌66元/吨,跌幅0.4%。

二、国际棉价弱势振荡盘整

本周,美联储继续淡化通胀风险,逆回购工具用量创历史新高,同时多位官员提及讨论缩减购债时间,市场情绪左右不定,国际棉价横盘振荡,ICE期棉小幅下跌,现货价格相对坚挺。2021年5月24-28日,洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价82.65美分/磅,较前周下跌0.07美分/磅,跌幅0.1%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价91.2美分/磅,较前周上涨1.11美分/磅,涨幅1.2%,折人民币进口成本14798元/吨(按1%关税计算,含港杂和运费),较前周上涨175元/吨,涨幅1.2%,国际棉价比国内棉价低971元/吨,内外价差较上周缩小241元/吨。

三、国内棉纱价格微涨后持稳国际棉纱价格持续小幅上涨

本周,国内纺织企业生产经营顺畅,棉纱利润持续处较高水平,库存保持低位,纯棉纱价格小幅上涨后持稳,并未受棉价下跌影响;印度遭受疫情和暴风雨两面夹击,物流运输受阻,支撑进口纱港口提货价小幅上涨;目前常规进口纱价格高于国产纱251元/吨。近期下游织布厂询价、提货有所减缓,观望情绪有所升温;纯涤纱总体成交放缓,涤纶短纤均价整体下跌。

四、后市展望

全球流动性泛滥风险持续攀升,资本市场动荡不安,国际棉价承压观望。上周美国首次申请失业救济人数续降至疫情爆发以来新低,美元融资市场流动性泛滥背景下,拜登继续加码提供流动性,计划把联邦年度支出提高到6万亿美元,同时缩减宽松政策讨论逐渐增多,资本市场动荡不安。国际棉花市场方面,美棉的播种进度进一步加快,截至5月23日,美棉播种进度为49%,比前周增加11个百分点,比去年同期减少3个百分点。近期印度棉区疫情叠加暴雨,降雨后有少量棉田开始播种,目前印度北部播种完成50%;东南亚各国疫情导致运输遇阻,加之部分港口暂停运,部分棉商加大向中国、越南等转港力度。受ICE期棉下跌影响,下游印度、巴基斯坦、越南C21S-C40S成交量较5月中旬前有较明显减缓迹象。由于物价上涨,美国消费者信心指数在5月首次出现小幅下跌,终端纺服消费预期下降。综上所述,全球棉花供应预期尚未定论,东南亚疫情对消费形成一定程度影响;美国流动性泛滥愈加明显,资本聚焦美联储政策走势,金融市场表现出强烈的联动性,国际棉价进入承压观望期。

国内棉价弱势振荡。据国家统计局数据显示,2021年1-4月纺织业利润总额同比增长16.6%,2020年、2021年1-4月同期平均利润额较2019年下降21%;国内棉花市场方面,新疆棉花播种结束,南疆受灾地区补种棉苗正在恢复生长,市场关注后期天气变化对新棉产量影响;现货市场商业库存继续下降,进口棉库存继续小幅攀升。中国棉花协会数据显示,4月底全国棉花周转库存总量约322.97万吨,环比下降44.63万吨,低于去年同期21.03万吨;据国家棉花市场监测系统调查数据,5月初青岛港口外棉库存47万吨,环比增加2%。本周张家港地区棉花总库存持续上升至9万吨左右,较前周上升0.5%。虽目前下游纺企不缺订单,但随着棉价下跌,纺企主动采购意愿将有所下降,偏向于逢低点价采购,观望情绪将再次升温。当前棉纱利润高,棉布利润窄的差距突出,近期布厂、贸易商要求纱厂降价、让利的呼声明显高涨,产业链利润格局会有一个重新博弈分配的过程。综上所述,棉花产业链整体运行平稳,但上下游价格传导不畅,加上国家政策提出防范大宗商品价格上涨风险,预计短期国内棉价维持弱势振荡格局。

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